宋亮：往里看辉山乳业“黑天鹅”事件

最近，国内乳业出现一大事件—有着66年历史的辉山乳业股价大跳水，一天内大跌85%，创下港股历史之最。随后的报道里，又不断挖出董事失踪、单据造假、挪用资金、投资楼市、浑水沽空、辽宁省政府出手相救、同业收购等消息……各方传言不断发酵。
高级乳业分析师宋亮表示，辉山乳业出了些问题，究其原因，是产业模式发展的问题。企业的全产业链发展模式在国内有些被误解，对于市场化的全产业链模式讲的其实是上下游能够形成很好的协同作用、能够有效合作、能够形成利益共同体的模式，从而推进整个产业链条高效低成本，发挥产业效应，这是全产业链本质的意义。但是，国内企业对于“全产业链”的理解是自己建上下游，这些年，很多牧场建设以后市场和资本运作让他们不得不去做下游，但是这其实是违背市场发展规律的，乳品行业本就是 “高度专业分工”的产业，把牛养好要花大量的资金，回报又很漫长，回报率平均下来也很小，用这样的模式去书写、去打造下游本身就很困难。
回顾最近这三年，可以称之为“三年自然灾害”，因为国际乳业大跌，国内消费形式不好，国内经济呈现下滑趋势，直接造成了市场和奶源两方面的巨大压力，在这样的情况下对于上游做下游的企业来说最大的问题就是资金压力，所以在去年时就已经看到了国内一些大型牧场陆续面临资金压力问题。此次辉山乳业的问题实际上是这三年来问题集中化的一个体现。
事实上，辉山乳业拥有自己的奶源，供应体系也没有问题，下游发展也是慢慢上升状态，但是，发展时间和各项支持却没有，这是最大的问题。虽然这个事情对于辉山乳业来说确实背负着很大的压力，但是相信困难是一定能够渡过的
就辉山乳业的事件，宋亮坦言两件事情，目前这样的发展模式需要进一步反思一下，内蒙古地区是中国乳业的“发源地”，或许这样说有所偏颇，但在90年代前乳业还是很小的产业，90年代以后到现在发展成一个庞大的产业，蒙牛和伊利这样的优秀企业也应运而生。而伊利和蒙牛发展到今天的成绩离不开千千万万的奶农，他们成就了企业今日的辉煌，但是今天的辉山乳业没有这样的机会，因此，用了庞大的资金去打造上游体系，再拿出同样的资金去打造下游体系，那是不现实的。
当前，国家政策也提出要坚持以适度规模化发展、坚持种养结合，这是一个方向，这是欧美国家经历了现代农业发展几百年得出来的经验，我们同样也要有这样的思量。建议国内的一些下游企业在此时要看清形势，找好企业发展的方向再作定夺。